L'or devrait atteindre 5 000 $ d'ici le premier trimestre 2026, selon les prévisions d'UBS.

Une combinaison puissante d'achats de la part des banques centrales, de déficits budgétaires croissants, de taux d'intérêt américains plus bas et de risques géopolitiques persistants devrait faire grimper le prix de l'or à 5 000 dollars l'once d'ici le premier trimestre 2026, selon une nouvelle prévision d'UBS Wealth Management.

Dominic Schnider, responsable des matières premières pour la région Asie-Pacifique et directeur des investissements Forex au sein de la société, a déclaré que les matières premières devraient jouer un rôle plus important dans les portefeuilles d'investissement en 2026. « Nos prévisions indiquent des rendements attractifs, soutenus par des déséquilibres entre l'offre et la demande, des risques géopolitiques accrus et des tendances à long terme comme la transition énergétique mondiale », a-t-il noté.

Calendrier détaillé du prix de l'or selon UBS pour 2026

Le géant bancaire suisse a relevé sensiblement son objectif de cours de l'or. Dans un rapport récent, ses analystes ont présenté une trajectoire claire pour le précieux métal :

• Objectif : 5 000 $/oz d’ici mars 2026.

• Maintenir le prix à 5 000 $/oz jusqu’en septembre 2026.

• Modéré à 4 800 $/oz d’ici la fin de 2026.

Cet objectif actualisé de 4 800 $ pour la fin de l’année représente une augmentation substantielle de 500 $ par rapport aux prévisions précédentes de la banque, qui s’établissaient à 4 300 $ l’once.

UBS prévoit que la demande d'or connaîtra une augmentation constante tout au long de 2026, alimentée par de faibles rendements réels, des préoccupations économiques mondiales persistantes et des incertitudes liées à la politique intérieure aux États-Unis, notamment en ce qui concerne les pressions budgétaires et les élections de mi-mandat.

Scénario optimiste : comment l’or pourrait atteindre 5 400 $

Le rapport met également en lumière un scénario où des risques politiques ou financiers pourraient faire grimper les prix encore plus haut. « Si les risques politiques ou financiers s'accentuent, le prix de l'or pourrait atteindre 5 400 dollars l'once », écrivent les analystes. Il s'agit d'une révision à la hausse de leur précédente estimation haute, qui s'établissait à 4 900 dollars l'once.

Les événements géopolitiques ont récemment démontré leur capacité à influencer les marchés. Après l'annonce de la destitution de l'ancien président vénézuélien Maduro par les États-Unis, le cours de l'or au comptant a ouvert en forte hausse et a poursuivi sa progression, atteignant jusqu'à 4 491,20 dollars mardi.

Figure 1 : Un graphique financier montre la récente appréciation du prix de l'or, qui grimpe vers le niveau de 4 500 $ au milieu d'événements qui ont influencé le marché.

Un marché haussier plus large pour les matières premières

Si l'or demeure un axe prioritaire, UBS entrevoit des opportunités sur l'ensemble du marché des matières premières, qui promet des rendements attractifs. Schnider a identifié plusieurs domaines d'intérêt :

• Cuivre et aluminium : Ces deux métaux devraient connaître des pénuries d’approvisionnement susceptibles d’entraîner une hausse des prix. La demande est structurellement soutenue par la transition énergétique mondiale vers les énergies propres et l’électrification généralisée.

• Pétrole brut : Les prix devraient commencer à se redresser au cours du second semestre, à mesure que l’excédent actuel se réduira grâce à une forte croissance de la demande et à une modération de l’offre hors OPEP+.

• Agriculture : Ce secteur présente également des opportunités spécifiques.

Stratégie de portefeuille et diversification

Schnider a souligné l'importance des matières premières pour la diversification de portefeuille, notamment en période de tensions sur les marchés. « Les rendements sont généralement les plus élevés lorsque les déséquilibres entre l'offre et la demande ou les risques macroéconomiques – comme l'inflation ou les événements géopolitiques – sont importants », a-t-il expliqué.

Dans des conditions favorables, UBS suggère d'allouer jusqu'à 5 % à un indice de matières premières diversifié afin de se prémunir contre les chocs imprévus.

En conclusion de son analyse, Schnider a réaffirmé la position positive de la firme. « Nous privilégions une exposition diversifiée aux matières premières, à l'or et à certaines actions liées aux matières premières », a-t-il déclaré, évoquant la combinaison favorable de la dynamique de l'offre et de la demande, des facteurs géopolitiques et de la transition énergétique en cours.